需求將迎來放量情況，寶鋼40crmnmo合金管有望重新走強

由于40crmnmo合金管現貨價格連續上漲，目前超六成寶鋼有盈利，加之利好政策頻出，寶鋼生產積極性較高，40crmnmo合金管產量居高不下，對于原料需求巨大。從鐵礦石來看，寶鋼詢盤積極性提高，成交量明顯上升，然而資源量處于歷史低位。截至7月26日，進口鐵礦石港口庫存為7266噸，較去年同期大幅下降。供需短期失衡有望使礦價拓展上漲空間。焦炭方面，現貨市場成交情況逐漸好轉，少數地區價格出現小幅探漲。由于40crmnmo合金管市場趨好，寶鋼對焦炭價格打壓力度減弱，部分寶鋼已經接受上調焦炭采購價。后期焦炭市場局部反彈或將蔓延至整個市場。

受益于國家環保治理力度加大、寶鋼季節性檢修等，7月上旬全國40crmnmo合金管日均產量208.30萬噸，環比大幅回落4.5%。即使7月份40crmnmo合金管價格漲勢較好，寶鋼生產積極性提高，預計7月中旬日均40crmnmo合金管產量也僅增長5萬噸左右。從需求看，6月份全國新開工項目計劃總投資同比增長48%，今年上半年鐵路、基建投資增速達到25.7%，下半年有望延續高增長。另外，6月房地產新開工面積增速擴大，顯示出開發商入市的信心增強。終端需求表現良好給予鋼市重要支撐，而下半年房地產投資一旦加快，下游需求將迎來放量情況。

庫存是反映現貨市場供需情況的重要指標，雖然今年上半年40crmnmo合金管產量居高不下，但是今年3月下旬以來40crmnmo合金管社會庫存在持續下降。截至7月26日當周，螺紋鋼社會庫存為650萬噸，較今年高點下降近四成。目前貿易商手中庫存量普遍不多，在40crmnmo合金管價格存在上漲預期的情況下，補庫積極性提升，整體市場成交較為活躍。

宏觀和產業利好支撐市場信心，40crmnmo合金管價格回暖存在良好的基礎。目前受到高溫天氣影響，下游需求受到抑制，同時，40crmnmo合金管價格經過大幅上漲后存在修整必要。但后市隨著政策利好不斷兌現，40crmnmo合金管價格有望重新走強。